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新三板持续降温 定增火爆与破发伴生

核心提示:与成交量和指数不断下跌相悖的是,新三板定增市场依然火爆,上周共有61家新三板企业发布定增预案,累计计划融资金额为45.28亿元,与前一周相比有所增加。

相较于主板近期的持续调整,今年以来炙手可热的新三板市场好像更早地给出了反应,火爆的走势正在逐渐转冷,与此同时,定增破发的情况也屡屡出现。业内人士认为,下半年新三板红利或将释放,随着市场不断发展壮大,新三板的创新空间将会更大。

三板做市指数重回下跌通道

截至昨日收盘,三板成指报1696.08点,半月累计跌幅约16%。而三板做市指数自4月7日摸高2673 .17点后,最新收报1735 .23点,下降将近1000点。

昨日新三板有566只股票出现成交,总成交金额达82241.44万元。17只股票的成交额突破1000万元,市场的活跃度较之前有所提升,8只股票涨幅超100%。其中参仙源的成交额最大,达到8432万元。紧随其后的中科招商的成交额为4912.94万元。排在第三位的联讯证券的成交额为4269.25万元。与之相比,临风股份、科若思和利润智能昨日成交额相对较小,分别为0 .2万元、0 .4万元和0 .4万元。

从新三板股票的市场表现来看,有8只股票涨幅超过100%,安阳机床、恒业世纪和绿清科技涨幅居前,分别上涨428.63%、325.74%和270%;与之相比,天大清源、中环系统和七彩亮点跌幅居前,分别下跌92.05%、78.75%和71.83%。

伴随着主板市场的调整,从上周二开始,一度小幅回升的三板做市指数重回下跌通道,连续4个交易日加速下跌,日跌幅从最初的0 .33%扩大到上周五的1 .41%,从1807.74点跌落至1758 .06点;三板成指方面区间跌幅为2 .17%,相比4月7日最高单日41 .03亿元成交额,上周板块日均成交额大致在6亿元,萎缩明显。

上周新三板市场成交总额为39.23亿元,较前一周40 .09亿元规模继续下滑0 .86亿元,几乎仅为5月第三周63.07亿元成交额的一半。其中联讯证券、中科招商、融信租赁区间成交金额位居个股前三,分别达到2 .38亿元、1 .17亿元和1.02亿元,与之相对,前一周个股成交额位列前三的是中科招商、随视传媒、联讯证券,金额分别为3.58亿元、1.80亿元和0 .93亿元。

申万宏源证券分析师李筱璇表示,三板成指和三板做市指数持续下跌,市场总成交额继续萎缩,低迷态势未有改观,若市场长期保持低迷状态,可能使部分资金失去热情而离开市场。

定增破发率超17%

与成交量和指数不断下跌相悖的是,新三板定增市场依然火爆,上周共有61家新三板企业发布定增预案,累计计划融资金额为45.28亿元,与前一周相比有所增加。有8家公司实施定增,募集资金1.73亿元。南都记者根据统计数据发现,今年以来新三板实施的增发达到660起,合计金额超过310亿元。

但与之相伴而来的,却是定增破发。据民生证券新三板研究中心的统计数据,2015年4月1日至6月17日,共有1125家新三板公司披露了增发预案。其中,相比6月17日收盘仍处于破发的公司共有107家,单日破发率9.51%;其间出现过破发的公司共有197家,累计破发率17.51%;破发后价格回归到定增价以上的有90家,占破发比例的45.69%。

民生证券研究中心认为,正是由于新三板市场与A股相比交投活跃度较差,且交易方式上做市与协议并存,因此定增破发对投资者而言具有风险和收益的双重影响。一方面,定增破发比例高达17%以上,在二级市场交投不活跃的情况下,参与定增的投资者可能面临着被套牢的风险;另外,定增破发后价格重新回归的比例亦较高,为45.69%左右,这意味着定增破发公司中存在的套利机会有待发掘。

下半年红利或将释放

面对新三板的持续交投低迷,上周五的证监会新闻发布会上,新闻发言人邓舸表示,“近期,我会加大对新三板市场主体交易行为规范力度、严厉打击内幕交易和操纵市场等违法违规现象,使异常价格成交大幅减少。从4月中旬开始新三板市场交投活跃度有所回落。”

这也是证监会首度回应新三板如今二级市场萎靡现状。新闻发言人邓舸表示从长期看,市场监管的加强和交易行为的规范,有利于进一步提升新三板价格发现功能和运行质量,促进市场健康发展。

汉理资本董事长钱学锋此前表示,新三板从2013年的默默无闻,到2014年向全国开放,以及引入做市制度,到2015年上半年的火爆,下半年还会有四大政策利好陆续推出,即分层制、集合竞价制、降低投资人门槛以及转板。

在钱学锋看来,新三板不仅是创业者的“纳斯达克”,其实也是创业投资基金的“小鲜肉”,因为流通性的不断改善,使V C通过新三板协议转让或者做市转让退出都成为可能,尤其是行业前景看好、市场潜力巨大、有相当技术门槛和较好管理团队的挂牌公司,将通过新三板不断地融资、发展、壮大。

齐鲁证券认为,股转系统对待新三板市场是抱着长远发展与小心呵护的态度,对待任何可能影响市场稳定的行为都会采取零容忍的态度,必将采取相关措施。

而对于未来的投资选择,民生证券建议投资者持续关注新三板市场,同时深入甄选并逢低布局政策调整后的潜力股。

值得期待的是,全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉近期撰文指出,新三板是中国资本市场最大的创新,随着市场不断发展壮大,新三板的创新空间将会更大。新三板今年在制度创新方面的重头戏还是实现市场分层,其目的是实现差异化管理。


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