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中小券商借创新超车年报彰显行业阵变

核心提示:去年新三板无论推荐挂牌的主办券商业务排名,还是做市业务排名,进入前十的券商几乎都是中小券商,如齐鲁证券、广州证券、天风证券、东莞证券等。

如果将国内118家券商业绩大比拼看做是一场旷日持久的赛跑,那现在赛道上正悄然发生着阵变——一批中小券商正在利用各类创新业务和政策优势,实现弯道超车。

中小券商净利增速占优

2014年非上市券商年报正陆续披露,一大批中小券商业绩亮点闪现。剔除各类子公司后的95家券商中,包括上市券商在内的资本实力属于大型的23家券商,2014年营收总额为1899亿元,净利润合计734.7亿元,分别较上一年增长69.87%和109.42%。

与大型券商相对应的是,72家中小型券商的营收和净利润虽仅为1122.3亿元和341.48亿元,但增速却分别达到了56.5%和133.12%,净利润增速较上市券商及大型券商高出了24个百分点。

“大券商具有传统和固有的资源优势、资本优势,在营业规模上短期内肯定会高出中小券商,但大券商成本支出也相应较高,而中小券商成本支出低,效益相对高。”一位券商分析师说。

以天风证券为例,公司2014年净资本收益率高达11.3%,明显高出一些上市券商,与广发证券、中信证券、海通证券等也相差并不大。

一位投行资深人士表示,中小券商最大的优势就是“船小好掉头”。随着近两年来创新业务以及互联网金融的兴起,让原本无资源优势、无资本优势的中小券商反而能轻装上阵实现攻城掠地。

“这其中又以天风证券、联讯证券这类实行职业经理人机制的公司尤为突出。”上述投行人士分析说。

特色业务渐成发力点

在利润增速超越上市及大型券商的同时,一些单一业务上,中小券商也开始频频独领风骚。

以天风证券为例,该公司2014年两融业务突出,2014年底时两融业务规模为13.49亿元,融资融券客户为6805户,相比年初规模净增长了10.41亿元,增幅高达337%,远远高出行业平均水平。

天风证券在新三板做市业务上更是刮起一阵“天风”,以20家做市企业数位列全行业第二名,做市成交额占比全做市市场份额高达5.16%,位列全行业第五。

去年新三板无论推荐挂牌的主办券商业务排名,还是做市业务排名,进入前十的券商几乎都是中小券商,如齐鲁证券、广州证券、天风证券、东莞证券等。

天风证券的并购业务在业内也是小有名气。数据显示,天风证券去年全年签约并购项目21个,累计签约金额高达8340.8万元,较上一年增长了154.68%;累计已实现营业收入3402.6万元,较上年增长104.79%。其中,并购业务共计14个,协议总金额8130万元,实现营业收入3275万元。

一位不愿具名的券商副总裁认为,未来券商将从被动的通道提供者,转为市场组织者、流动性提供者、产品和服务的创造者、交易对手方以及财富管理者等角色,实现从“以产品为中心”向“以客户为中心”的转变。

“中小券商正处于高速发展时期,急需在跨界创新业务发展中,为各自未来的发展找准目标,实现差异化、特色化发展之路,成功达到弯道超车的目的。”上述副总裁表示。


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