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广证恒生:新三板流动性究竟有多大提升空间?

核心提示:自新三板扩容以来,流动性不足饱受市场诟病,即使做市转让一定程度上提高了新三板的流动性,但是做市企业数量显然供不应求,这也是2015年以来新三板持续火爆的重要因素之一。

来源二:参与人数逐步增多

目前新三板企业平均股东户数非常少,还有具体的提升空间。在股东户数方面,982家企业平均每家股东只有32户,其中最少的甚至只有2户,这意味着投资者若要想购买这家公司的股票,只能从2个人的手中的得到,股东户数的分布几乎是与前十大股东呈相反的图形,股东户数为5户及以下的公司为283家,所占比例为28.82%,所以说,新三板尚属于“少数人”交投的圈子,扩大圈子的范围同样可以使得流动性得到较为可观的改善。


榜样的力量:A股映射新三板

新三板流动性与A股相比相差甚远。截止到2015年4月23日,上市的全部A股公司总股本为44980.50亿股,合计的总流通股本为40326.60亿股,占总股本的比例为89.65%,而新三板上市公司的总股本为1020.57亿股,合计总流通股本为366.99亿股,所占比例仅为35.96%,还不及A股的一半。由于很多公司是改制以后直接挂牌,发起人在一年之内股份不能转让,很多企业挂牌之后甚至几乎没有可转让的股份。在挂牌前持有的股票分三批解禁,每批解禁数量为其挂牌前所持股票的三分之一,伴随着新三板的可流通股本的不断增加,所占比例的不断加倍,成交额与成交量也会得到相应的增加,流动性将得到大大的提升。

结语

目前新三板属于扩容的初期阶段,流动性不足是新三板发展中所必须经历的一个前期过程,随着市场规模的快速扩张,再借助于有望推出的分层制度、竞价转让制度以及转板制度的政策支持,总流通股的占比由35.96%提升至70%以上,日均换手率由2.79%增加到4.00%以上,新三板流动性将会得到成倍的提升,在越来越多的投资者与机构的参与与监督下,新三板市场也将会得到更健康理性的发展,广证恒生新三板研究极客将持续为您挖掘新三板中的无限商机。

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