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天星资本即将登陆新三板

核心提示:天星资本于2015年3月启动新三板挂牌上市程序,最迟9月正式挂牌。

中国证券报:天星资本将在9月份挂牌新三板,市场预计市值将超1000亿,天星未来是如何规划的?

王骏 :天星资本已于2015年3月正式启动新三板挂牌上市程序,按照计划表,6月底前上报材料,最迟9月份将正式挂牌新三板。近日已启动第一轮定增计划,挂牌同时启动第二轮定增方案。未定增前天星资本市值已高达300亿元,已超九鼎投资挂牌前市值。

本轮融资将用于增强已有投资领域的布局并开拓蒙古国、中国香港、美国硅谷等海外市场,收购、参股或设立其他金融机构,建设完善天星商学院等。

未来天星资本将继续以新三板市场投资为业务核心,其他金融业态和天星商学院、天星企业家金融服务生态系统等形成相互支撑互补,逐步形成可为中国创新型民营企业提供全方位金融服务的泛金融控股集团。

中国证券报:不同于传统的创投企业,天星资本不仅定位于深度开垦新三板 ,而且还在投资上“全面扫货”,为何选择这样的投资策略 ?

王骏 :在大机会面前,不放量去拼实际上就是浪费机会。天星资本会通过券商渠道获取大量的拟挂牌或挂牌项目,然后派出团队组织尽调、立项、投资等规定动作,高效的投资理念得到了各个机构的认可,也形成了更快、更好的信息回复,让天星资本可以先于市场其他投资机构获得有价值的挂牌信息。

在投资阶段,天星资本将企业以挂牌前后细分成七个子阶段。挂牌后有四个,A1是刚挂牌的企业,没有别的投资机构,也没有做市商;A2是没有别的投资机构、但在找券商做市的企业,我们会跟着券商的价格进去;A3是已经做市的企业,但价格和市场价相比有较大折扣;A4是第一轮融资已结束企业,我们在价格可接受范围内进入。挂牌前也分三个,B1是没有启动新三板上市企业,我们挖掘股权投资,并引导其挂牌,比例占10%;B2是已经和券商签挂牌辅导协议的企业,但还没进行股改;B3是股改完成、仍在走挂牌程序的企业。这样的细分,在操作上具有便利性,根据不同阶段的企业,决定天星资本的尽调和决策力度。天星资本也将更多的投入比重向A1、A2及挂牌阶段前移。

在投资程序上,先会初步筛选、访谈,如果符合投资逻辑,召开立项会;由立项会委员决定是否正式尽调,验证真实性,形成尽调报告,交给投委会表决;投委会有外聘委员,都是各个行业的专家,帮助天星一起决策。

中国证券报:天星资本更看好哪些领域的投资?给予估值上有何不同?市盈率如何确定?

王骏:天星资本已全面布局未来中国最有发展潜力的行业,包括TMT、医疗、消费、高端制造和泛金融。初创企业利润并不是最关键指标,有些企业利润为负但发展空间巨大,依然可以获得较高的融资额,不同模式的公司会有不一样的参考指标,会参考实销率、日活率等,所以没有所谓的估值高低。基于对互联网+的理解,天星资本更倾向有大量用户和产品的平台类公司。

归根结底,企业或市场的市盈率只会与成长性正相关,新三板的成长性是创业板的两倍多,创业板是中小板两倍。2014年数据显示,中小板的年均利润增长为12%,创业板增长了24%,新三板的年均增长达50%以上。而目前新三板企业的整体市盈率仅为20倍左右,还有很大的修复空间。

中国证券报:在竞争激烈的创投领域,天星资本如何能确保长久的成长?实现健康合理的生态模式?

王骏:天星资本在项目投资上遵循五个字原则:帮忙不捣乱。第一,充分相信企业家对企业的热爱远大于投资人,而真正大牛的企业家也会在各个方面展示其强大的能力,所以我们会放手把资金交给企业家运作;第二,在投后管理上,天星资本会本着服务创新企业为宗旨,尽我们所能为企业家对接上下游资源。

一个企业寻求发展,最基本的需要是钱(直接、间接)以及管理能力和业务水平的提升。那么针对解决这个问题,天星资本将在5月份上线一款APP平台,企业家、金融机构、社会种类资源都可以通过APP实现对接,平台会完全免费和开放,给各个企业自由对接的空间,不仅限于天星资本所投资的企业。

天星资本未来不仅会全面布局金融各领域:保险 、银行、券商、公募、信托 、期货 ,还会开放的接纳各类优秀的服务机构,给企业提供全方位的服务,通过平台服务让每一个企业都可以在这里获得融资,得到资源整合,并获得提升。

那么越来越多的企业会加入到这个平台,天星资本所投企业也会获得更多的盈利空间,这样也确保了天星资本在创投领域更健康、更开放的生态链发展模式。


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